Carteras Gestionadas Octubre

• Mes positivo para todos los perfiles, recuperando parte de las caídas sufridas durante el año. Se consigue generar alfa para el perfil mas conservador gracias
a la poca duración de la renta fija, pero el rebote en las bosas durante el mes, ha provocado que los perfiles mas exposición a bolsa se quedasen algo atrás
frente a su índice de referencia.
• La renta fija mejora ligeramente el performance del año, principalmente los tramos mas cortos, destacando la subida del fondo EVLI SHORT CORP BOND,
que consigue más de un 0,50% en el mes. Se sigue quedando algo mas atras la renta fija emergente, sobre todo Asia y Sudamericana
• La parte de renta variable acaba todos los fondos con subidas, destancando las subidas de pequeñas compañías en Europa, reflejadas en los fondos
Independance et Expansion y el fondo de Amiral Sextant PME que logran más de un 8,80% de subida.
• Durante el mes no se han realizado cambios en las carteras ni en el posicionamiento de la compañía, a la espera de que hablen los bancos
centrales y salgan los nuevos datos de inflación del mes de Noviembre.

Ficha mensual octubre 2022

Carteras Gestionadas Septiembre

• Mes negativo para todos los perfiles, continuando la senda bajista de finales
del mes de Agosto. La alta inflación y el conflicto bélico siguen presionando a
los mercados, haciendo que los bancos centrales sigan con su discurso de
subidas de tipos de manera agresiva, descontando el mercado una posible
recesión. La parte positiva es que se sigue generando alfa para todos los
perfiles, consiguiendo caer de media un 4% menos respecto al índice de
referencia.
• La renta fija continua con caídas generalizadas en todos los tipos de activo,
donde solo el Lazard Credit Opportunities, consigue acabar el mes en positivo
por segundo mes consecutivo. Sin duda una de las mejores apuestas que
hemos realizado durante el año.
• La parte de renta variable acaba también en negativo, con caídas
generalizadas en todos los índices. La peor parte se la llevan las pequeñas
compañías, como el fondo Independance et Expansion.
• Durante el mes no se han realizado cambios en las carteras, pero si en el
posicionamiento táctico del departamento, bajando la liquidez y aumentado a
neutral la parte mas conservadora de la renta fija, Gobiernos e IG.

Ficha mensual Septiembre 2022

Carteras Gestionadas Agosto

• Mes negativo para todos los perfiles, donde pierden parte de lo ganado
durante el mes de Julio. El alto peso de los fondos alternativos ha producido y
la infra exposición a los mercados de renta variable a producido que se
genere frente al índice alfa en todos los perfiles.
• La renta fija continua con las caídas generalizadas en todos las clases de
activos, donde solo los fondos con duraciones cortas han acabado en positivo,
como es el caso del Lazard Credit Opportunities, donde consigue acabar el
mes por encima del 2%, frente a sus competidores que terminan el mes en –
1%.
• La parte de renta variable acaba también en negativo, con caídas medias del
4% en las bolsas globales a pesar de que empezó el mes con buenas
expectativas; pero la inflación y los siguientes mensajes de los bancos
centrales provocaron caídas generalizadas en la segunda quincena del mes.
• Durante el mes no se han realizado cambios en las carteras

Ficha mensual Agosto 2022

Carteras Gestionadas Julio

• Mes bastante positivo en todas las carteras, donde gracias a la exposición a
los mercados de EEUU consiguen recuperar algo de lo perdido durante todo el
primer semestre de 2022.
• La parte de renta sufre un leve rebote, repuntando ligeramente el precio de los
bonos. Aun así, las expectativas para este tipo de activo son bajas, ya que la
fuerte inflación y las correspondientes subidas de tipos seguirán ampliando
aun mas los spreads de crédito.
• En la parte de renta variable, los mercados en USA rebotan con fuerza,
destacando la tecnología con mas de un 12% en el mes y el SP más de un 9%.
Por el lado contrario, Europa sufre pequeñas subidas, subiendo un 3,5% de
media. Esto a hecho que las carteras tengan rentabilidades positivas este mes,
aunque por la poca exposición a renta variable respecto del índice da como
resultado una pequeña destrucción del alfa generado durante el año.
• Durante el mes se ha seguido reduciendo la exposición renta variable de
pequeñas compañías a favor de retorno absoluto. El fondo que se ha incluido
en las cateras es el fondo de BlackRock European A.R.

Ficha mensual Julio 2022